纺织服装行业2015年新行情

纺织制造业:行业2015年基本面有望好转,业绩增速有望延续回升。

,受高库存以及直补政策影响,估计2015年国内棉价仍将维持弱势下跌走势,但跌势将趋缓,下跌幅度将小于2014年。由于纺织企业已完量将棉花等原材料库存降为低,棉价下跌对其不利影响将小于2014年。同时估计国际棉价因全球产量和库存量远大于需求量以及中国进口量减少而将延续下行,但因东盟、墨西哥等国家和地区需求仍旧较为强劲可形成肯定支撑,估计跌势将小于国内棉价,因此,内外棉价差有望继续收窄。

　　第二,估计海外需求保持延续复苏,其中美国和欧盟复苏进程延续推进,而日本仍较低迷,但由于日本政府决策推迟2015年10月份消费税上调计划,消费需求虽不能好转,但也可能不会延续恶化。而国内需求有望摆脱底部逐步触底回升。维持对行业的慎重推举评级。2014年板块主要以小盘、重组概念股炒作为主。后期随着注册制推行的临近,绩差重组概念股炒作将逐步退潮,面临较大回调风险。板块2015年投资机会可能来自基本面积极向好的个股,如龙头鲁泰a、由发制品制造商向品牌运营商转型的瑞贝卡、业绩弹性大的华孚色纺、积极推进产业转型并存在国企改革机遇的深纺织以及向锂电池产业转型的众和股份。

　　服装家纺业:国内终端零售增速可能将和2014年持平或略有提升;但是网购保持快速增长,渗透率有望不断提升,移动端购物规模将保持高速增长。经过两年多渠道调整,估计2015年线下关店力度将有所减缓,单店运营效率将逐步回升,加盟商信心或将逐步回升,线下收入降幅将逐步收窄。线上运营逐步进入良好状态,包含此前一些将线上作为去库存下水道的公司也逐步摸索出线上差异化运营策略,估计2015年线上收入仍旧保持较快增长,收入占比延续提高。

　　行业基本面有望逐步触底回升,估计2015年行业整体业绩降幅将逐步收窄;子行业依旧表现分化,其中动漫服饰龙头受益于动漫产业链的延伸以及迪斯尼乐园开园,业绩将保持快速增长。家纺有望保持稳定增长,休闲装、鞋业和高端女装业绩降幅有望逐步收窄,迎来拐点。维持对板块的慎重推举评级。板块2015年投资机会可能主要来自两条主线:基本面延续向好个股,如美盛文化、探路者、森马、家纺等;基本面有望触底回升,可以低位埋伏等风来,如星期六、朗姿股份、奥康国际等。